东方财富证券发布研报，首次覆盖快手（01024.HK），给予“买入”评级。研报指出，快手在广告和电商领域的商业化稳步推进，叠加其在国内及海外市场的广告业务多元布局，公司成长空间正逐步打开。
东方财富证券分析认为，快手凭借庞大的用户基数和独特的老铁社区生态，构建了坚实的流量基本盘。在广告业务方面，公司深耕效果广告与品牌广告，通过算法优化和产品创新持续提升变现效率。快手积极拓展国内外各类广告业务：在国内市场，依托短视频与直播场景，信息流广告、开屏广告及电商广告保持稳健增长；在海外市场，快手加速商业化步伐，广告投放体系日益成熟，海外收入贡献有望进一步提升。
电商业务被视为快手的第二增长曲线。研报强调，快手电商以“信任电商”为特色，通过直播带货和短视频种草，不断增强用户粘性与转化率。随着平台在供应链、品牌商家扶持及服务生态上的持续投入，电商GMV保持较快增长，货币化率也有望稳中有升，推动整体营收结构进一步优化。
东方财富证券预计，快手未来在广告加载率提升、电商复购率增强以及海外市场拓展等方面仍有较大潜力。首予“买入”评级，反映了对公司商业化稳步推进和盈利能力改善的积极预期。
